一、港股昨日表現與今日預測

港股昨日以大跌開局，全天跌幅近3%創去年7月23日以來逾6個月新低，為前年7月21日以來18個多月最大單日跌幅。受美股急跌拖累，港股今早復牌低開逾400點失守22000點，盤中受日股大跌4%打擊，港股午后跌幅進一步擴大至600余點，擊穿21400點。中資股幾近全線下挫。

從技術面上看，恒指近期延續震盪下滑格局，市場主動沽盤增加，並且后市繼續下跌跡象明顯。從圖形上看，日k線圖維持在下行頻道中，並且恒指向下軌線持續運行，表明空方力量占到優勢。均線系統中，各條均線呈現空頭排列，暗示市場沽盤很強。macd指標雙線向下運行，表明市場情緒整體向下。另外美國很多上市公司財報向好，美國股市止跌上行，這或者會為港股走勢帶來支撐。

二、外圍股市綜覽

美股三大指數在2月4日一掃此前的頹勢上漲，原因部分在於更多上市公司財報向好的狀況助推了股市上行，部分則在於此前股市持續下跌的狀況吸引了抄底買盤進場。但盡管如此，大盤的漲幅相對於此前大跌的幅度仍是微不足道，而短線的頭部形態也因而仍在構筑之中。周二收盤，道瓊斯指數報15445.24點，上漲72.44點，漲幅0.47%；標普500指數報1755.20點，上漲13.31點，漲幅0.76%；納斯達克指數報4031.52點，上漲34.55點，漲幅0.86%。

歐洲股市在2月4日經歷了探底反彈的走勢。早盤，在美股隔夜大跌並波及亞洲市場的背景下，歐洲股市全線低開，但此后在市場投資者信心重新回暖，同時美國股市高開且美國經濟數據再度向好的背景下，歐洲股市盤末相比日內低點已有明顯反彈，但最終各國股指仍漲跌不一。周二收盤，英國ftse100指數報6449.27點，下跌16.39點，跌幅0.25%；德國dax指數報9127.91點，下跌58.61點，跌幅0.64%；法國cac49指數報4117.45點，上漲9.70點，漲幅0.24%；意大利mib指數報19019.71點，上漲112.55點，漲幅0.60%；西班牙ibex指數報9754.30點，上漲28.90點，漲幅0.30%。

三、商品市場分析

布倫特原油2月4日收於三個月低位，新興市場下跌向布蘭特原油施壓，但同日美國原油收高，原因是得到了取暖燃料需求持續上升的提振。近月美國原油合約較布蘭倫原油價差周二收窄1.02美元，收報8.59美元，周一收窄至8.06美元，為10月18日來最窄水平。而美國天氣寒冷的狀況，也提振了美國原油價格。

因周二美股自隔夜暴跌后小幅反彈，同時美元指數也在各項經濟數據公布后逐步企穩，金價最終小幅下跌。眼下市場關注的焦點無疑轉向周五(2月7日)公布的1月非農數據，料將給予投資者有關美聯儲進一步縮減qe的更多指引。comex 4月期金周二(2月4日)下跌6.30美元，跌幅0.50%，報1253.60美元/盎司。

四、重磅訊息

美國芝加哥聯儲主席埃文斯2月4日表示，美聯儲很有可能會把當前接近於零的政策利率水平至少維持到2015年底，並稱在那之前升息以應對金融穩定風險可能是個“失策的選擇”。埃文斯表示，他本人目前預估，美國的整體通脹水平在此后將持續徘徊在低位，同時失業率也仍會在相當一段時間內居高不下，而這將意味著短期政策利率將維持近零水準，至少在2015年的大部分時間都會如此。

英國財政大臣奧斯本2月4日指出，近期美國發布的多項經濟數狀況皆不及預期，而這可能會構成英國經濟復甦過程中所需面對的外部市場風險狀況。奧斯本指出，當前，除了歐元區各國持續疲軟的數據狀況仍值得各界加以密切關注之外，美國過去幾周以來持續總體表現不佳的經濟數據狀況也須也須引起一定的警惕。而他還表示，對於此前多個新興經濟體所出現的金融市場風波的外溢狀況，大家也不可掉以輕心。

兩位訊息人士2月4日透露，希臘當局已經與包括歐盟和國際貨幣基金組織在內的國際債權人達成了基本一致的意見，將共同致力於采取措施化解該國可能會在今年遭遇的財政資金缺額狀況。而這也為希臘與國際債權人在進一步援助相關事宜上的談判鋪平了道路。

歐盟統計局(eurostat)周二(2月4日)公布數據顯示，歐元區去年12月批發價格實現三個月來的首次上升，但這只能略微減輕外界對過低通脹可能威脅歐元區脆弱經濟復甦的擔憂。具體數據顯示，12月生產者價格指數(ppi)較11月上升0.2%，但較上年同期下降了0.8%。去年10月和11月，歐元區ppi分別下降0.5%和0.1%。

五、重要個股提示

刑事官司纏身的英冠球會伯明翰班主楊家誠，辭任由他擔任大股東的伯明翰環球控股（2309）主席及執行董事職位，昨天起實時生效。伯明翰環球同時宣布，由60歲的中油燃氣（603）執行董事張成，接任董事一職；另一名執行董事馬瑞昌，則獲委任為副主席。伯明翰環球表示，楊家誠須投放更多時間於其它個人事務而辭任，此后將不再擔任公司的任何職位。楊並確認他與董事會並無意見分歧。至於他所卷入的洗黑錢案，早前已在區域法院審結，法庭排期於本月28日作出裁決。

中信泰富（267）財務部前助理董事崔永年承認兩項就中信泰富股份進行內幕交易的控罪，被香港東區裁判法院裁定罪名成立。他曾在之前的審訊中否認有關控罪。崔永年曾否認相同的控罪，但在2012年10月26日被裁定罪名成立；有關定罪經上訴后被宣告無效，並獲原訟法庭頒令重審。於今年1月30日，崔永年承認該等控罪，被判監禁9個月及罰款61.2萬元。在厘定刑罰時，裁判官考慮到崔永年承認兩項控罪，避免了重審的費用。

內房股板塊幾乎全線下跌，9只主要內房股昨更跌至52周新低。股價低迷下，恒大地產（03333）近日頻頻回購股份，涉資逾14億元（港元，下同）。恒大昨披露回購1.2億股股份，占昨天成交量近9成，涉資逾3.7億元，加上其1月回購的股份，相當於已發行股份約3%。

匯控（00005）將於月尾公布2013年全年業績。管理層明言會逐步增加派息，瑞信料匯控第四季將派息0.25美元，全年合計派息0.55美元，較2012年的0.45美元增加約22%。單計去年第四季，瑞信料匯控的核心稅前盈利約57億美元，按季下跌2.4%，按年則升31.9%。上述估算並不包括出售巴拿馬業務而錄得的14億美元收益、約9億美元的英國銀行征費，及4.1億美元的重組、訴訟和客戶賠償開支。

六、個股投資規則

德銀降中電信目標價至5.01元 評級買入

德銀表示，2014年內地電訊業仍面對多項挑戰，除了增值稅轉型改革持續帶來陰霾外，4g市場激烈競爭及中移動(00941.hk) -1.700 (2.296%) 沽空 ＄8.80千萬; 比率 6.069% 的固網業務發展均為營運商帶來壓力；預期中電信(00728.hk) -0.140 (3.867%) 沽空 ＄1.46千萬; 比率 8.486% 今年營業額平穩，惟資本開支增加或令利潤下跌。目標價由5.65元降至5.01元，評級「買入」。市場料內地「營改增」今年將擴至電訊業，有關稅率將介乎6%至11%。同時，該行估計，中電信或於首季啟動首輪fd-lte 4g業務，故於期內的促銷推廣或減少，因此料期內凈上客量將同步減少。該行下調2013年純利1%，以反映凈上客量增長放緩；又調整2014年收入/純利分別+2%/-6%，以反映4g業務發展及資本開支增加。

高盛納東方海外確信買入名單 上望59元

高盛重申東方海外(00316.hk) +1.300 (4.012%) 沽空 ＄1.57千萬; 比率 34.329% 「買入」評級，並列入確信買入名單，目標價由54元上調至59元。該行將東方海外列入確信買入名單，因其風險回報具吸引力，現價相當於2014年預測市帳率0.6倍(亞洲平均為1倍)，預料其2014至2016年盈利年均復合增長率達64%。高盛指，東方海外股本回報率，由2013年的0%，擴至2014、2015、2016的4%、5%及10%。全球貿易持續改善，該行認為未來數年發達市場消費支出將增加。此外，行業集中度提高，有助改善未來數年的定價環境。催化劑方面，東方海外將於3月公布2013年業績，高盛料其上半年錄得虧損後，下半年可扭轉劣勢。此外，g6聯盟美國西海岸及跨大西洋(600558,股吧)(600558,股吧)(600558,股吧)航線將啟動，有助改善行業結構。該行下調東方海外2013年每股盈測，由0.04美元降至0美元，但上調2014至2016年每股盈測5%至58%。

摩通升永利澳門目標價至42元 評級增持

摩通表示，永利澳門(01128.hk) -0.050 (0.151%) 沽空 ＄8.19百萬; 比率 3.176% 第四季表現強勁，物業ebitda達3.74億美元，按季增14%，主因利潤率及非博彩收入提高，同時市場份額有所增長；股份為該行的行業首選，目標價由41.8元升至42元，評級增持。該行預期，隨著永利澳門市場份額增加，更充份利用賭臺及翻新酒店等增加容量，今年業績或可突圍而出，勝過市場預期。另外，該行估計路「乙水」城渡假村項目將可如期於2016年開幕，為長遠業務增長帶來動力。

瑞銀將遠洋地產降級至沽售 憂毛利率降

瑞銀髮表報告，下調遠洋地產(03377.hk) -0.090 (2.153%) 沽空 ＄3.90百萬; 比率 9.980% 的投資評級，由「中性」降至「沽售」，同時削目標價，由原來4.9元降至4.05元，此相當預測今年市盈率7.2倍。該行指，遠洋地產現價相當預測今年市盈率7.7倍，已充份反映未來較同業為低的合約銷售增長、毛利率表現，指集團較低毛利將困擾其股價。該行指，留意到遠洋地產近數周斥62億元人民幣，收購三個項目，兼且並非市中心地段，其中8%將興建保障房，料會拖低集團總體項目毛利率。該行決定下調對遠地於2014年及2015年每股盈利預測各18%及20%，以反映此前向南豐等配股的攤薄因素，並調低對遠地於2012年至2015年每股盈利復合增長率預測，由原來27%下修至18%。